丽江信息网
体育
当前位置:首页 > 体育

银河证券:新兴经济体 出口下滑挑战汇率

发布时间:2019-10-09 16:26:16 编辑:笔名

银河证券:新兴经济体 出口下滑挑战汇率 2011-09-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:首席经济学家IMF近期下调了对全球经济增长的预期。其中,IMF预计亚洲新兴经济体2011年经济增速将为8.2%,2012年经济增速将为8.0%。

而在6月份的报告中,IMF预计亚洲新兴经济体2011年及2012年经济增速均为8.4%。此外,IMF预计2011年全球所有新兴经济体的增速将达到6.4%,发达经济体的经济增长率仅为1.6%,均低于此前6月份IMF的预测值。

IMF预计今年亚洲新兴经济体通胀率将达到7.0%,2012年通胀率将降至5.1%。我们认为,新兴经济体物价上涨将可能成为长期的趋势。尽管许多国家经济增速在第二季度明显减缓,但近期通胀数据显示,一些新兴市场国家(韩国、印度、泰国、巴西等)的通胀率都已超过本国货币当局规定的目标上限。就目前而言,欧债危机持续恶化、美元流动性的泛滥所带来的输入型通胀压力依然存在。同时,随着大部分新兴经济体向中等收入发展阶段迈进、人口红利的减少以及城市化生活成本的提高,劳动力成本上涨周期意味着新兴经济体在中长期依然面临更大的通胀压力。因此,在面临外部需求增长放缓风险以及通胀压力的背景下,亚太许多新兴市场国家央行在利率问题上陷入两难境地。通胀形势不容乐观要求提高利率,但为了保证经济增长又被迫维持利率在较低水平。

受全球需求不振的影响,一些亚洲新兴市场国家的出口出现了下滑。从出口对象国来看,7月份马来西亚、新加坡、泰国对美国的出口增速与上年同期相比均有所下降,同时8月份韩国对美欧的出口也大幅缩减。

上周美联储启动了4000亿美元“扭转操作”,通过对美国国债以“卖短买长”的方式来压低长期利率,为疲弱的经济注入活力。

然而,受避险需求以及宽松预期支撑的而美元升值对全球汇率市场造成了不小的冲击。韩国、印尼、菲律宾、新加坡等多国央行于近期纷纷干预外汇市场,通过卖出大量美元来支撑本币汇率的稳定。

IMF小幅下调亚洲新兴经济体增长预期IMF最新一期《世界经济展望》报告中,预计亚洲新兴经济体2011年经济增速将为8.2%,2012年经济增速将为8.0%。而在6月份的报告中,IMF预计亚洲新兴经济体2011年及2012年经济增速均为8.4%。尽管经济增长预期被下调,但亚洲发展中国家的经济增速仍将高于世界其他发展中国家。此外,IMF预计2011年全球所有新兴经济体的增速将达到6.4%。

与此同时,由于严峻的主权债务风险使得发达经济体被迫进行财政整顿、公共部门需求下滑以及经济前景不确定性导致私营部门需求不振等因素也使得发达国家的经济增长在今年第二季度以来显著放缓,IMF预计2011年发达经济体的经济增长率仅为1.6%,2012年增长率为1.9%,均低于此前6月份IMF的预测值。

在国际粮食及石油价格上涨、欧债危机尚未减轻的背景下,新兴市场国家的通货膨胀问题日益突出,近期通胀数据显示,许多国家的通胀率都已超过本国货币当局规定的目标上限。例如,韩国8月CPI年增5.3%,创3年高位,连续第8个月高出韩国央行设定的2%-4%的通胀目标。印度通胀率8月份同比上涨9.78%,为自去年第三季度以来的最高水平。截至今年8月,泰国CPI同比涨幅连续五个月高于4%。其中,8月份的核心CPI同比上升2.84%,逼近该行的通胀率目标区间上限3%。此外,当前巴西物价上涨的压力仍然严峻。8月中旬巴西通胀年率仍然高达7.1%,明显高于央行6.5%目标值。

IMF预计今年亚洲新兴经济体通胀率将达到7.0%,2012年通胀率将降至5.1%。我们认为,新兴经济体物价上涨将可能成为长期的趋势。一方面,欧债危机持续恶化、美元流动性的泛滥所带来的输入型通胀压力依然存在。同时,随着大部分新兴经济体向中等收入发展阶段迈进、人口红利的减少以及城市化生活成本的提高,劳动力成本上涨周期意味着新兴经济体在中长期依然面临更大的通胀压力。

因此,在面临外部需求增长放缓风险以及通胀压力的背景下,亚太许多新兴市场国家央行在利率问题上陷入两难境地。通胀形势不容乐观要求提高利率,但为了保证经济增长又被迫维持利率在较低水平。

鹤岗治疗性功能障碍费用
齐齐哈尔牛皮癣
永州男科医院哪家好
鹤岗治疗性功能障碍医院
齐齐哈尔牛皮癣医院